Intesa Sanpaolo in rally sui conti trimestrali: gli analisti alzano il target price

Risultati oltre le attese sostengono il titolo a Piazza Affari

L’uscita dei conti del primo trimestre ha acceso i riflettori su Intesa Sanpaolo, che nella seduta successiva alla pubblicazione ha guidato il Ftse Mib con un progresso di oltre quattro punti percentuali. Il mercato ha premiato un utile netto superiore al consenso, una dinamica dei ricavi sostenuta dal margine d’interesse e un solido profilo patrimoniale. Secondo quanto riportato da fonti finanziarie, il risultato trimestrale si è rivelato migliore delle stime degli analisti, confermando la validità del modello di business impostato dall’amministratore delegato Carlo Messina e la capacità del gruppo di generare cassa in uno scenario di tassi ancora favorevole alle banche retail-commerciali.

Le principali voci di bilancio

Il margine d’interesse ha continuato a rappresentare il driver principale della crescita, beneficiando del differenziale tra tassi attivi e passivi. Le commissioni, pur mostrandosi resilienti, hanno evidenziato un ritorno di vivacità nei servizi di gestione del risparmio dopo la debolezza vista nella seconda parte del 2023. Sul fronte della qualità dell’attivo, il costo del rischio è rimasto contenuto, mentre l’indice CET1 fully loaded si è confermato ampiamente sopra i requisiti regolamentari, consentendo all’istituto di mantenere intatta la propria politica di remunerazione degli azionisti.

Upgrade dei broker e nuove valutazioni

Il balzo in Borsa è stato amplificato dai numerosi report diffusi nelle ore successive ai risultati. Equita SIM, Mediobanca Securities e Citi hanno rivisto al rialzo i rispettivi target price, sottolineando la maggiore visibilità sugli obiettivi di fine anno e la possibilità che l’utile 2024 superi le guidance rilasciate a febbraio. Nel complesso, il consensus raccolto da Finanzaonline riflette ora un prezzo obiettivo medio superiore a quello precedente la trimestrale, con la maggior parte delle case di investimento che mantengono raccomandazioni positive o neutre sul titolo.

Strategia di capitale e ritorno per gli azionisti

Il robusto livello di capitale ha riacceso le attese su un nuovo buyback nel secondo semestre, in aggiunta al dividendo ordinario già deliberato. Nei commenti a margine dei conti, il management ha ribadito l’impegno a distribuire una quota significativa degli utili, elemento che, unito alla crescita organica, continua a rappresentare uno dei principali fattori di attrattiva del gruppo bancario.

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Parallelamente, Intesa Sanpaolo ha proseguito il piano di semplificazione operativa con nuove iniziative nel wealth management e negli investimenti digitali, mentre sul fronte ESG ha ottenuto ulteriori riconoscimenti internazionali che ne rafforzano il posizionamento tra gli istituti più virtuosi d’Europa.

Conclusioni

Il rally seguito alla trimestrale conferma la fiducia del mercato nella capacità di Intesa Sanpaolo di navigare con successo un contesto macro ancora complesso. La combinazione di risultati superiori alle attese, solidità patrimoniale e politica di remunerazione generosa continua a sostenere la narrativa positiva sul titolo, che rimane uno dei pilastri difensivi più apprezzati del listino milanese.