L’ottimismo per il nuovo anno sembra latitare, soprattutto in Italia, dove molti cittadini mostrano anzi un certo pessimismo sulle prospettive del Paese. A sostenerlo è il report FragilItalia – Le previsioni per il 2026: uno sguardo al futuro, realizzato da Area Studi Legacoop e Ipsos, secondo cui lavoratori e contribuenti, in particolare del ceto popolare, guardano al 2026 con il timore crescente che l’Italia possa scivolare in recessione.
Italia guarda al 2026 col timore della recessione: il report FragilItalia
Due italiani su tre (62%, e 78% tra il ceto popolare) non vedono miglioramenti per il Paese nel 2026 e cresce il timore di una recessione, soprattutto tra le fasce più popolari. Addirittura, secondo il report FragilItalia, il 40% (61% nel ceto popolare) prevede un periodo di recessione e il 31% teme stagnazione, mentre il 62% (74% nel ceto popolare) si aspetta un aumento del costo della vita, con il ceto popolare ancora più esposto alle difficoltà.
Numeri abbastanza preoccupanti, soprattutto perché mostrano un aumento rispetto alla scorsa rilevazione tra il ceto popolare: la percentuale di persone del ceto medio che teme la recessione cresce di 2 punti rispetto all’anno scorso, mentre quella di chi si aspetta un aumento del costo della vita registra un incremento di 4 punti.
Qualche segnale più positivo emerge però per le famiglie: cala chi prevede un andamento “altalenante” (58%, -3 punti) e resta stabile l’8% di chi teme un anno di crisi familiare, sebbene nel ceto popolare la percentuale salga al 28% (+2 punti). Sul fronte personale, il 57% degli intervistati (+3 punti; 86% nel ceto medio) ha aspettative positive o in miglioramento sulla propria situazione economica, mentre il 51% (+1 punto; 81% nel ceto medio) si sente fiducioso sulla propria capacità di spesa.
Tuttavia, le differenze sociali restano marcate: il 78% del ceto popolare (+2 punti) teme per l’evoluzione della situazione economica della propria famiglia, rispetto a una media del 36%, e il 44% (-4 punti) considera possibile dover ricorrere a lavori precari, contro una media del 29%.
Dall’Italia agli USA fino alla Germania: i segnali di una recessione nel 2026
La parola recessione indubbiamente incute terrore, perché non si tratta di un rischio astratto: diversi paesi negli ultimi mesi hanno sfiorato o attraversato questa soglia tecnica di contrazione economica. Prendiamo la Germania: a luglio il Paese è entrato ufficialmente in recessione a causa dei dati trimestrali Q2 2025, con la crescita del PIL a -0,1%, dopo un’impennata dello 0,4% nel primo trimestre. C’è da dire che nel terzo trimestre la crescita è “salita” a zero, il che ha evitato formalmente l’ingresso in recessione ma ha comunque confermato un quadro di stagnazione economica prolungata.
Situazione analoga per gli USA, dove gli ottimi dati macro sul terzo trimestre (PIL nazionale a +3,8% e disoccupazione bassa al 4,3%) nascondono però profonde divergenze regionali: secondo Moody’s Analytics, l’economia di 22 stati è in contrazione, mentre altri 16 crescono e 13 restano sostanzialmente fermi. Tra le migliori, le economie di California, Texas e New York, che mantengono performance positive sostenendo la media nazionale.
Guardando all’Italia, il rischio recessione è stato evitato per un soffio: nel trimestre concluso a settembre il PIL ha segnato un calo congiunturale, ma la lettura finale è stata arrotondata in positivo da ISTAT. Tuttavia, la traiettoria resta debole e coerente con un andamento recessivo: la crescita arranca da anni (dal terzo trimestre 2022 al terzo del 2025, il PIL italiano è aumentato appena dell’1,44%, meno di 0,5% all’anno) e la produzione industriale mostra un profilo in costante calo (ad oggi siamo a 8,4 punti percentuali sotto i livelli del 2021).
Tuttavia, il 2026 non è destinato a essere a prescindere un annus horribilis. Le principali economie del mondo si stanno muovendo per rafforzare piani di investimento massicci: la stessa Germania ha annunciato programmi da oltre 1.000 miliardi di euro per ammodernamento di infrastrutture e difesa, finanziati anche attraverso emissioni di bond di grande portata. Semmai a preoccupare è il fronte geopolitico, con gli Stati Uniti sempre più rivali che alleati (basti pensare alla politica dei dazi e alle mire di Trump sulla Groenlandia), e con la Cina che, nonostante le difficoltà interne, continua a registrare una crescita economica significativa (4,8% del PIL nel terzo trimestre del 2025, e produzione industriale a circa 4,8–4,9% a fine 2025).
Italia e pessimismo sull’economia: come muoversi con i certificati nel 2026
Il clima che si sta diffondendo tra le famiglie italiane non è incoraggiante, soprattutto alla luce del timore di una possibile recessione nel 2026. Un’economia avviata verso questo scenario rischia infatti di produrre ricadute significative anche sugli strumenti finanziari indicizzati, come i certificati di investimento legati a indici azionari o a panieri, tanto più se il rallentamento della crescita si accompagna a stagnazione e aumento del costo della vita.
Lo stesso vale per uno scenario di crescita debol: seppur non generalizzata, non rappresenta una soluzione ideale, anche se potrebbe offrire almeno maggiori margini di tenuta per quei certificati dotati di meccanismi di protezione del capitale, in grado di resistere meglio a fasi di mercato laterali o moderatamente negative.
Una possibile via di mitigazione del rischio potrebbe essere il cambio geografico. Stati Uniti e Cina mostrano oggi dinamiche economiche più resilienti rispetto all’Europa, il che rende cruciale la selezione dei sottostanti: certificati ancorati a mercati più solidi o a settori meno ciclici possono garantire una maggiore stabilità rispetto a quelli esposti a economie in rallentamento.
In sintesi, il quadro tracciato dal report FragilItalia e dai principali indicatori internazionali invita a un approccio più prudente e selettivo nella costruzione del portafoglio, in cui la gestione del rischio torni a prevalere sulla sola ricerca di rendimento.
