Protezione totale del capitale in euro e possibilità di rimborso anticipato fino al 2050
Citigroup presenta una nuova opportunità per gli investitori alla ricerca di rendimento costante e protezione del capitale: l’obbligazione Cumulative Callable in Euro (ISIN XS3136709378), emessa da Citigroup Global Markets Holdings Inc. e garantita da Citigroup Inc.
Il prodotto, con emissione 2 dicembre 2025 e scadenza naturale al 2 dicembre 2050 (durata 25 anni), presenta una cedola annuale del 7,25% l’anno, che viene pagata in maniera cumulata alla scadenza (281.25%) o al momento del richiamo anticipato a discrezione dell’emittente. L’Obbligazione è quotata su EuroTLX, con taglio minimo di 1.000 euro.
Citigroup è una delle maggiori banche globali e presenta rating solidi: A2 da Moody’s e A da S&P, entrambi con outlook stabile.
Caratteristiche del prodotto
L’obbligazione non prevede cedole annuali: il rendimento si accumula nel tempo e viene riconosciuto al momento del rimborso, sia esso anticipato (opzione callable) o alla scadenza naturale.
Il prodotto è quotato in modalità tel quel, questo vuol dire che il prezzo incorpora già il rateo cedolare. Non è obbligatorio per l’investitore detenere il prodotto per 25 anni, il prodotto può sempre essere rivenduto a mercato. Per un esempio più dettagliato vi preghiamo di continuare nella lettura di questo articolo
L’emittente ha facoltà di richiamare anticipatamente il titolo dal terzo anno (2028), in date prefissate e con almeno 5 giorni lavorativi di preavviso. In tal caso, l’investitore riceve un importo crescente in base all’anno di rimborso.
La scala dei rimborsi anticipati
| Anno | Data di Call | Rimborso % | Valore (su €1.000) |
| 3 | 2 dic 2028 | 121,75% | €1.217,50 |
| 4 | 2 dic 2029 | 129,00% | €1.290,00 |
| 5 | 2 dic 2030 | 136,25% | €1.362,50 |
| 10 | 2 dic 2037 | 187,00% | €1.870,00 |
| 22 | 2 dic 2049 | 274,00% | €2.740,00 |
| 25 | 2 dic 2050 | 281,25% | €2.812,50 |
In caso di mancato richiamo anticipato, l’investitore riceverà alla scadenza 2.812,50 euro per ogni 1.000 euro investiti, pari al rendimento composto del 7,25% su base annua per 25 anni.
Quando conviene la call anticipata
La struttura callable è vantaggiosa per l’emittente nei periodi di tassi bassi: Citigroup potrebbe esercitare la call anticipata per rifinanziarsi a condizioni migliori, restituendo all’investitore un capitale maggiorato con rendimento.
Al contrario, se i tassi rimanessero elevati, Citigroup manterrebbe l’obbligazione attiva, e l’investitore ne beneficerebbe tramite un rendimento più alto a lungo termine.
Liquidità garantita
L’obbligazione è quotata su EuroTLX. Citigroup, tramite la sua divisione CGME, si impegna a fornire quotazioni giornaliere (bid price), consentendo all’investitore di vendere sul mercato secondario.
Lo scenario dell’euro
Il contesto macroeconomico europeo è caratterizzato da una graduale discesa dei tassi. La Banca Centrale Europea (BCE) ha avviato un ciclo di allentamento monetario, con tassi attesi in calo dall’attuale 2,15% verso valori inferiori nei prossimi anni.
Questo scenario favorisce:
- richiami anticipati dell’obbligazione, rendendo l’investimento più breve ma ugualmente redditizio;
- comparazione positiva rispetto a BTP o obbligazioni corporate, in termini di rendimento e sicurezza.
Protezione del capitale e profilo di rischio
Alla scadenza naturale, l’obbligazione rimborsa il 100% del capitale nominale investito, salvo default dell’emittente.
Grazie alla garanzia di Citigroup Inc., con rating investment grade, il profilo di rischio stimato è basso (1 su 7). Non sono presenti leve implicite, né esposizione valutaria per chi investe in euro.
Cosa vuol dire che è quotata Tel Quel?
Un esempio di prezzo tel quel di un’obbligazione si ottiene sommando il corso secco (il prezzo di mercato senza interessi maturati) e il rateo di interesse maturato (la porzione di cedola maturata nel periodo che va dall’ultima cedola calcolata sino alla data di acquisto/vendita). Se un’obbligazione con corso secco del valore di 104,79€ paga una cedola di 1,86€ e sono passati 180 giorni dalla scadenza dell’ultima cedola calcolata, il prezzo tel quel sarà pari a 104,79+0,817= 105,607 .
Si ricorda che essendo l’obbligazione cumulative le cedole vengono cumulate nel prezzo e non vengono liquidate ad ogni calcolo annuale.
Quindi, in caso di rivendita a mercato, il prezzo che si riceverà sarà pari al valore dell’andamento dello strumento finanziario, comprensivo già di tutti i ratei cedolari calcolati fino a quel momento.
A chi si rivolge
Questo strumento è indicato per investitori che:
- cercano rendimento interessante con protezione del capitale
- hanno un orizzonte temporale di medio-lungo termine (5-25 anni)
- vogliono diversificare rispetto a titoli di Stato o azioni
- credono nella solidità di Citigroup e nel potenziale calo dei tassi BCE
Considerazioni fiscali e operative
- Taglio minimo: €1.000
- Tassazione: 26% sui rendimenti (regime fiscale italiano)
- Negoziazione: EuroTLX
Rischi
Come ogni prodotto finanziario, anche questo non è scevro da rischi, si presentano qui di seguito i più significativi
Rischio di credito e di perdita del capitale
L’obbligazione è senior unsecured: in caso di default di Citigroup Global Markets Holdings Inc. o del garante Citigroup Inc., il rimborso del capitale non è garantito e si può subire una perdita parziale o totale.
Rischio di durata e di tasso
La scadenza naturale è 2050: su un orizzonte così lungo il tasso di mercato può variare molto, facendo oscillare significativamente il valore di mercato del titolo se venduto prima della scadenza. Non essendoci cedole periodiche, tutta la remunerazione è concentrata nel rimborso finale o nelle call: se i tassi salissero, il prezzo sul secondario potrebbe scendere anche sensibilmente.
Rischio di call e reinvestimento
La call è a discrezione esclusiva dell’emittente: se i tassi scendono Citigroup ha interesse a rimborsare anticipatamente, lasciando all’investitore il rischio di dover reinvestire a rendimenti più bassi.L’investitore non può chiedere il rimborso alla pari prima di scadenza, ma solo vendere sul mercato, accettando il prezzo di quel momento.
Conclusioni
L’obbligazione Callable Citigroup (ISIN XS3136709378) è una proposta efficace per chi desidera valorizzare il proprio capitale in euro, sfruttando l’efficienza della struttura callable, il potenziale calo dei tassi e la forza di un emittente investment grade.
Con un rendimento del 7,25% annuo, protezione del capitale alla scadenza e possibilità di rimborso anticipato, rappresenta una valida alternativa ai titoli tradizionali.
Questo contenuto è stato realizzato con il contributo di uno sponsor. Le informazioni riportate non costituiscono consulenza finanziaria né raccomandazione di investimento. Si invita a consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e a rivolgersi a un consulente finanziario qualificato prima di qualsiasi decisione di investimento
