L’Unione Europea accelera sul fronte della raccolta di capitali con nuove emissioni obbligazionarie. La Commissione europea ha infatti annunciato l’intenzione di emettere nuovi EU-Bonds nel secondo semestre del 2026, con l’obiettivo di finanziare numerosi programmi strategici dell’UE, dal NextGenerationEU al sostegno all’Ucraina, passando per iniziative dedicate alla sicurezza e alla difesa.
UE, maxi raccolta da 80 miliardi: arrivano nuovi EU-Bonds nel 2026
80 miliardi di euro. Questo è il valore complessivo di EU-Bonds che la Commissione Europea emetterà nella seconda metà dell’anno. Inserita all’interno del piano di finanziamento annuale dell’Unione, e che porterà il volume complessivo delle emissioni previste per il 2026 a quota 180 miliardi di euro, quest’emissione è tra le più rilevanti degli ultimi anni.
Per il secondo semestre del 2026 la Commissione europea prevede di collocare i nuovi EU-Bonds attraverso quattro operazioni sindacate e sei aste, proseguendo il modello già adottato negli ultimi anni.
Nel frattempo, Bruxelles ha chiuso due importanti operazioni di indebitamento. Nel giugno 2026 la Commissione ha raccolto 8 miliardi di euro attraverso una doppia emissione: 3 miliardi mediante un’obbligazione UE con scadenza ottobre 2030 e 5 miliardi tramite un titolo con scadenza dicembre 2040.
E poche settimane prima, nel maggio 2026, Bruxelles aveva collocato sul mercato altri 10 miliardi di euro attraverso una quinta operazione sindacata dell’anno. In quel caso l’emissione comprendeva un nuovo titolo a 7 anni da 6 miliardi di euro con scadenza ottobre 2033 e un’emissione aggiuntiva da 4 miliardi di euro relativa a un’obbligazione trentennale con scadenza ottobre 2055.
L’annunciato programma di raccolta per il secondo semestre rappresenta quindi un ulteriore salto di scala nella strategia finanziaria europea.
Nuovi EU-Bonds per 80 miliardi: cosa finanzierà l’Europa
Con i proventi derivanti dagli EU-bonds, la Commissione punta a finanziare i principali programmi europei sostenuti tramite l’accesso ai mercati dei capitali.
In particolare, una quota significativa dei proventi da EU-Bonds continuerà a essere indirizzata al programma NextGenerationEU, che finanzia gli interventi previsti dai Piani nazionali di ripresa e resilienza degli Stati membri. I fondi serviranno inoltre a sostenere le erogazioni nell’ambito del dispositivo per la ripresa e la resilienza, oltre a coprire contributi destinati ad altri programmi europei.
Tra le priorità figura anche il sostegno all’Ucraina. La raccolta contribuirà infatti a finanziare sia il programma di finanziamento già in corso sia il nuovo prestito di sostegno all’Ucraina da 90 miliardi di euro. Finora sono già stati erogati 25,6 miliardi di euro sui 33 miliardi previsti nell’ambito del programma di finanziamento esistente.
Parte delle risorse sarà inoltre destinata allo strumento Security Action for Europe (SAFE), il meccanismo europeo pensato per supportare gli investimenti nella difesa attraverso prestiti agli Stati membri.
Un ruolo importante continuerà a essere svolto dalle obbligazioni green NextGenerationEU, che la Commissione emette sulla base delle spese ambientali dichiarate dagli Stati membri nell’ambito del Recovery and Resilience Facility. Attraverso questi strumenti sono già stati raccolti 84,3 miliardi di euro e le emissioni potrebbero proseguire anche dopo il 2026 nell’ambito delle attività di rifinanziamento del programma.
Dal lancio del piano di raccolta europeo, avvenuto a metà del 2021, la Commissione ha già distribuito oltre 241,8 miliardi di euro sotto forma di sovvenzioni e altri 166 miliardi di euro come prestiti ai Paesi membri. A questi si aggiungono 78,4 miliardi di euro destinati ad altri programmi europei finanziati tramite NextGenerationEU.
Nuovi EU-Bonds in arrivo: cosa cambia per i possessori di certificati
Investitori e possessori di certificati faranno bene e a tenere alta l’attenzione nei prossimi mesi. Una maggiore offerta di EU-Bonds dell’Unione può infatti influenzare i rendimenti del mercato obbligazionario europeo e, indirettamente, incidere anche sulla valutazione di molti strumenti finanziari collegati ai tassi d’interesse.
Nella migliore delle ipotesi, per chi investe direttamente in obbligazioni, le future emissioni potrebbero offrire nuove opportunità di diversificazione attraverso titoli garantiti dall’Unione Europea e caratterizzati da elevata qualità creditizia.
Detto ciò, al momento è meglio non compiere mosse improvvisate, e limitarsi a verificare l’esposizione del proprio prodotto ai mercati obbligazionari, ai tassi europei o agli indici che potrebbero risentire dell’evoluzione del contesto macrofinanziario.
