L’ipo Anthropic entra nella fase decisiva. La società madre del chatbot Claude ha depositato presso la Sec il modulo S-1, il documento che precede la quotazione in Borsa, e punta a sbarcare al Nasdaq con il simbolo “ANT”. Si tratta di una delle operazioni più attese della storia recente di Wall Street, capace di mettere alla prova l’appetito degli investitori per il settore dell’intelligenza artificiale proprio mentre i mercati iniziano a interrogarsi sulla sostenibilità di valutazioni così elevate.
Ipo Anthropic: i numeri del prospetto depositato alla Sec
Il documento, consultabile integralmente sul sito della Securities and Exchange Commission, fotografa una crescita dei ricavi impressionante ma accompagnata da perdite altrettanto marcate. Anthropic ha generato 16,3 miliardi di dollari di fatturato nel semestre chiuso a giugno, più dei 4,6 miliardi registrati in tutto il 2025. Parallelamente, però, il gruppo ha riportato una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nei primi sei mesi dell’anno, dopo i 42 miliardi persi nell’intero 2025, anche se gran parte di quel buco deriva da poste contabili non monetarie legate alla struttura azionaria.
La spesa per l’infrastruttura di calcolo resta la voce più pesante del bilancio: Anthropic ha investito 9 miliardi di dollari in infrastrutture per l’intelligenza artificiale nei primi sei mesi del 2026, superando i 7,3 miliardi spesi in tutto il 2025. Tra gli impegni più rilevanti figura l’accordo con SpaceX: la società pagherà circa 3,1 miliardi di dollari al mese per l’accesso a potenza di calcolo basata su chip Nvidia, con un impegno complessivo fino a 120,5 miliardi di dollari esteso fino al 2029.
Valutazione tra 1.500 e 2.000 miliardi di dollari
Il nodo centrale dell’operazione resta il prezzo. Secondo diverse fonti di stampa finanziaria, alcuni investitori attuali e potenziali starebbero valutando Anthropic intorno a 1.500 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 2.000 miliardi ipotizzati appena una settimana prima, dopo che l’azienda ha diffuso alcuni dettagli finanziari in un evento riservato agli investitori. Il raffreddamento riflette anche il clima più nervoso sui mercati tecnologici: il Nasdaq 100 ha accusato un calo significativo dai massimi di inizio ottobre, mentre crescono i dubbi sulla redditività effettiva degli investimenti miliardari nell’intelligenza artificiale.
Il confronto con la storia recente dell’azienda guidata da Dario Amodei resta comunque impressionante: Anthropic, fondata nel 2021, era stata valutata 965 miliardi di dollari a maggio in un round di finanziamento che aveva coinvolto alcuni dei nomi più importanti della Silicon Valley e di Wall Street. Tra i primi sostenitori strategici figurano colossi come Amazon e Google, che hanno investito miliardi di dollari nella startup fornendo anche l’infrastruttura cloud necessaria per addestrare e distribuire i modelli Claude.
Chi guida l’operazione e quando arriverà la quotazione
L’offerta sarà coordinata da un gruppo di banche d’affari di primo piano, guidate da Goldman Sachs e Morgan Stanley, insieme ad altri oltre venti istituti, che dovranno ora fissare il prezzo definitivo dell’operazione. Al momento restano ancora da definire alcuni elementi chiave:
- il numero esatto di azioni che verranno collocate sul mercato;
- la forchetta di prezzo per ciascun titolo;
- la data precisa del debutto in Borsa.
Sul fronte temporale, le indicazioni convergono su una finestra ben precisa: la quotazione è attesa dopo le elezioni di metà mandato statunitensi di inizio novembre, ma prima del Ringraziamento a fine mese. Anthropic, inoltre, muove un passo decisivo verso l’obiettivo di diventare la prima azienda focalizzata sui modelli di intelligenza artificiale più avanzati a quotarsi in Borsa, puntando a iniziare le contrattazioni sul Nasdaq Global Select Market.
Cosa osservare nelle prossime settimane
A nostro avviso, il vero banco di prova per l’ipo Anthropic non sarà tanto la raccolta in sé, quanto la capacità del mercato di digerire un multiplo sui ricavi estremamente elevato in un contesto in cui gli investitori hanno iniziato a chiedere prove concrete di redditività dal comparto dell’intelligenza artificiale, come già emerso nelle riflessioni di alcuni osservatori sui rischi di bolla legati al settore.
Non va sottovalutato, inoltre, l’assetto di governance: la struttura a classi multiple di azioni concentrerà il controllo nelle mani dei fondatori, un elemento che il mercato dovrà valutare con attenzione al pari dei numeri di bilancio. Il confronto con l’andamento dei titoli tecnologici legati all’intelligenza artificiale, già sotto pressione nelle ultime settimane, offrirà indizi importanti sul reale appetito degli investitori per questa operazione.
